A guerra sombria em torno da indústria de semicondutores continua desde este ano.Apenas no final de Novembro, os países da UE concordaram em afectar mais de 40 mil milhões de euros para aumentar a capacidade de produção de semicondutores da UE.O plano da UE é aumentar a participação mundial na produção de chips dos atuais 10% para 20% até 2030.
Não por acaso, uma vez reinando no campo de semicondutores de circuitos integrados, o Japão também não ousou ficar sozinho, há poucos dias, Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armor Man, O Mitsubishi UFJ Bank criou em conjunto uma empresa de processamento de chips Rapidus, planeja atingir a produção em massa de chips abaixo de 2 nanômetros em 2027. Como o primeiro grande chip semicondutor de circuito integrado, os Estados Unidos na tecnologia de chip o controle de ponto alto é mais implacável, assinado em Agosto deste ano para implementar o "Chip and Science Act", será um enorme subsídio na formação global de efeito de sifão da cadeia da indústria de chips semicondutores de circuitos integrados de alta qualidade, atualmente, Samsung, TSMC optou por construir fábricas nos Estados Unidos , visando principalmente tecnologia de chips abaixo de 5 nanômetros.
A competição pela globalização de chips novamente desencadeou a maré, a China não pode ser apenas uma espectadora.A realidade é que, por um lado, a indústria de semicondutores da China está a ser significativamente reprimida pelos concorrentes, mas também destaca ainda mais a importância do controlo independente da cadeia de abastecimento de semicondutores.Várias corretoras fortes afirmaram que estão firmemente optimistas quanto às perspectivas de desenvolvimento da substituição local de semicondutores nos próximos anos, sugerindo que os investidores se concentrem em áreas-chave como equipamentos, materiais e embalagens e testes na via de localização.
Equipamento upstream: processo de localização acelera
No rápido desenvolvimento da indústria nacional de semicondutores e na dupla orientação das políticas nacionais, os fabricantes nacionais de equipamentos semicondutores, por um lado, continuam a expandir as categorias de produtos e gradualmente quebram o monopólio dos fabricantes estrangeiros;por outro lado, melhorar constantemente o desempenho do produto e penetrar gradualmente no mercado de alta qualidade.Embora o equipamento semicondutor acelere o processo de localização, mas a substituição nacional ainda está em fase inicial, deverá cruzar o ciclo da indústria.
O analista da Pacific Securities, Liu Guoqing, destacou que, de acordo com o tipo de equipamento, embora o equipamento de debinding tenha basicamente alcançado a localização, mas no CMP, PVD, gravação, tratamento térmico e outros aspectos da taxa de localização ainda é baixo, enquanto na fotolitografia , equipamento de desenvolvimento de revestimento nesta fase apenas para alcançar um avanço de 0 a 1. Portanto, em geral, a taxa de localização ainda tem mais espaço para melhorias, especialmente nos Estados Unidos através da "Lei de Chip e Ciência" e da política interna nível para aumentar o investimento na área de semicondutores, acreditamos que no tema "expansão downstream + substituição doméstica", espera-se que os fabricantes de equipamentos nacionais acelerem para cima.
Do ponto de vista dos fundamentos das empresas listadas de equipamentos semicondutores nacionais, o desempenho dos três primeiros trimestres de 2022 da indústria de equipamentos semicondutores começou a acelerar o crescimento, o crescimento da receita total da indústria de 65% ano a ano;além disso, a rentabilidade da indústria também continua a melhorar.Os três primeiros trimestres da média da margem de lucro líquido dedutível da indústria de equipamentos de semicondutores de 19,0%, 2017 até agora, a tendência ascendente anual é significativa;ao mesmo tempo, as empresas listadas de equipamentos semicondutores nacionais ordenam um crescimento geralmente elevado.
A substituição de importações de equipamentos semicondutores é o tema principal.Yang Shaohui, analista da Everbright Securities, recomenda aos investidores que prestem atenção aos fabricantes de equipamentos semicondutores SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Laser Delonghi e Tecnologia Lightforce.
Materiais intermediários: entrando no período dourado de desenvolvimento
Para materiais semicondutores, embora a lei de chips dos EUA tenha intensificado as restrições nas áreas de processos avançados da China, mas a China tenha feito progressos mais significativos no setor maduro de materiais semicondutores relacionados a processos, espera-se que as empresas de materiais semicondutores formem um ciclo de feedback positivo após obterem contínuo pedidos, contando com fluxos de capital sustentáveis para promover a expansão da capacidade existente de produtos de materiais semicondutores e uma nova geração de materiais semicondutores Desenvolvimento de produtos.
O analista da Guangda Securities, Zhao Naidi, destacou que, na tendência da globalização, a introdução de tais projetos de lei ou políticas nos Estados Unidos não contribui para o avanço da globalização, mas acelera o desenvolvimento da fragmentação das indústrias relacionadas.Precisamos também de acelerar para preencher a lacuna entre a China em algumas áreas-chave e o nível avançado global.
Actualmente, a taxa de localização de materiais de fabricação de semicondutores nacionais de cerca de 10%, dependente principalmente de importações.Actualmente, a China também está a fazer grandes esforços para apoiar a localização da indústria de pescoços de cartões, e os nossos fabricantes de materiais semicondutores aceleraram o progresso da substituição da localização.No campo dos circuitos integrados, a aceleração da substituição local, a atualização da tecnologia da indústria e o apoio à política industrial nacional e outros múltiplos bons apoios, espera-se que as empresas nacionais de materiais semicondutores inaugurem um período de desenvolvimento dourado, a cadeia industrial de empresas de alta qualidade são espera-se que assuma a liderança nos benefícios.
As fábricas de wafer recém-construídas serão o principal campo de batalha para materiais semicondutores locais aumentarem sua participação.O analista de valores mobiliários Hu An, Hu Yang, apontou que o atual período de produção da nova grande fábrica começou em 2022-2024, julgando que o período da janela dourada continuará por 2-3 anos, durante o qual é o melhor momento para as empresas substituirem os materiais semicondutores no mercado interno. .Recomenda-se que os investidores se concentrem em Jingrui Electric Material, Powerful New Material, Nanda Optoelectronics, Jacques Technology, Jianghua Micro, Juhua, Haohua Technology, Huatech Gas, Shanghai Xinyang, etc.
Embalagem e testes downstream: a participação no mercado continua a aumentar
A embalagem e o teste de IC estão localizados a jusante da cadeia da indústria, que pode ser dividida em dois segmentos: embalagem e teste.Sob a tendência de desenvolvimento de especialização e divisão de trabalho na indústria de IC, mais pedidos de embalagens e testes de IC fluirão dos fabricantes tradicionais de IDM, o que é favorável para empresas de embalagens e testes downstream.
Algumas fontes da indústria salientam que, nos últimos anos, os fabricantes nacionais têm acumulado rapidamente tecnologias avançadas de embalagens através de fusões e aquisições, e a plataforma tecnológica tem sido basicamente sincronizada com os fabricantes estrangeiros, e a proporção de embalagens avançadas chinesas no mundo está a aumentar gradualmente.No contexto das políticas nacionais que apoiam activamente as embalagens avançadas, espera-se que o ritmo de desenvolvimento das embalagens avançadas nacionais acelere no futuro.Ao mesmo tempo, num contexto de fricção comercial entre a China e os EUA, a procura de substituição interna é forte, a percentagem de líderes de embalagens nacionais aumentará e os fabricantes de embalagens nacionais ainda têm uma grande margem de lucro.
Com a promoção da transferência da indústria de semicondutores, a vantagem de custo dos recursos humanos e a preferência fiscal, a capacidade global de embalagem de IC está gradualmente a mudar para a região Ásia-Pacífico e a indústria mantém um crescimento constante.De acordo com os dados das instituições relacionadas, a taxa composta de crescimento do mercado de embalagens IC da China tem sido significativamente superior à global há mais de 10 anos;afetadas pela epidemia, muitas cadeias de abastecimento de semicondutores globais continuam restritas ou interrompidas durante a epidemia, e o fornecimento continua restrito ou interrompido durante a epidemia, sobrepondo-se à forte demanda de novos veículos de energia a jusante, AioT e AR/VR , etc., muitas fundições de semicondutores têm alta utilização de capacidade.Com base na forte utilização da capacidade e nas expectativas contínuas de elevada procura no contexto da epidemia, espera-se que as despesas de capital dos fabricantes globais de semicondutores permaneçam fortes e que os fabricantes de embalagens a jusante beneficiem plenamente.
O analista da Dongguan Securities, Liu Menglin, destacou que a China tem forte competitividade doméstica em embalagens e testes, e está otimista sobre a melhoria da lucratividade trazida pelo desenvolvimento contínuo de embalagens avançadas para a indústria sob o pano de fundo de um grande boom no longo prazo.Recomenda-se prestar atenção à Tecnologia Changdian, Tecnologia Huatian, Microeletrônica Tongfu, Tecnologia Jingfang e outras empresas relacionadas.
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Horário da postagem: 17 de dezembro de 2022